Powolny koniec wspólnej waluty?

Jeszcze nie tak dawno euro było wymieniane jako pretendent do zajęcia miejsca amerykańskiego dolara, jako głównej światowej waluty rozliczeniowej. Jeszcze więcej głosów na ten temat było słyszanych na przełomie marca i kwietnia ubiegłego roku, kiedy to Rezerwa Federalna rozpoczęła skupowanie obligacji skarbowych. Proces, w terminologii finansowej nazwany quantitative easing, polega w zasadzie na dodrukowaniu tak wielkiej ilości pieniądza, czyli de facto obniżeniu jego wartości. Takie działania podejmowane są w momencie, kiedy stopa procentowa jest równa lub bliska zeru i nie istnieje możliwość dalszego jej obniżania. Swoją drogą quantitative easing można uznać za proces, który ma uniemożliwić wystąpienie deflacji w gospodarce.

Problemy takich krajów jak Grecja, Hiszpania i Portugalia doprowadziły do momentu, w którym Europejski Bank Centralny zdecydował się na podobne kroki jak ponad rok wcześniej jego amerykański odpowiednik. Można uznać, że powody takiego działania były jednak nieco inne, niż w przypadku Rezerwy Federalnej. Jeszcze w kwietniu obligacje skarbowe emitowane przez Grecję były na tyle ryzykownym aktywem, że musiały w końcu przyciągnąć rzeszę spekulantów. W niektórych momentach rentowność obligacji dziesięcioletnich grubo przekraczała 10 proc., a rentowność obligacji dwuletnich nawet 24 proc. Grecja po takim koszcie zadłużać się po prostu nie mogła, w związku z czym Europejski Bank Centralny zdecydował się na masowe skupowanie papierów dłużnych tego kraju na rynku w celu ograniczenia ich rentowności. Sytuacja ta wymagała oczywiście konieczności dodrukowania pustego pieniądza, czyli dokonania czegoś na szkodę euro.

Ciekawy jest fakt, że Jean-Claude Trichet zdecydował się na taki krok dokładnie w tym samym momencie, w którym choćby Angela Merkel mówiła o konieczności ochrony wspólnej waluty. Stworzenie pakietu stabilizacyjnego o wartości blisko biliona euro, który mógł doprowadzić do większej stabilizacji kursu europejskiej waluty zostało więc od razu zniwelowane decyzją Europejskiego Banku Centralnego. Nic dziwnego nie ma więc w opinii części niemieckich polityków, według których nastał czas, aby Jean-Claude Trichet zrezygnował z pełnienia swojej funkcji. Ostatnia jego decyzja, pomimo faktycznego udzielenia pomocy krajom peryferyjnym poprzez ograniczenie rentowności ich obligacji, okazała się być niezbyt dobra z punktu widzenia wspólnej waluty. Najdziwniejsze w tym wszystkim jest jednak to, że o odejściu szefa Europejskiego Banku Centralnego mówią wyłącznie Niemcy, dla których słabe euro, ze względu na znaczny udział eksportu w gospodarce, jest bardzo dobrym sygnałem.  

 

Myślisz: pożyczki, kredyty, chwilówki, konto bankowe? Przeczytaj dalej.

Kondycja euro prezentuje się w obecnie coraz gorzej, a obserwowany kurs względem dolara ostatni raz znajdował się na podobnym poziomie w 2006 roku. Spadki potęgowane są jeszcze bardziej nastawieniem największych banków działających na rynku walutowym. UBS AG oraz Barclays, zajmujące odpowiednio drugie i trzecie miejsce na świecie pod względem generowanych obrotów na rynku walutowym, jeszcze w tygodniu, w którym podjęto decyzję w sprawie pakietu stabilizacyjnego, twierdziły, że kurs EURUSD będzie zmierzał w kierunku 1,2000. Tydzień później UBS AG, pod wpływem dalszej gwałtownej deprecjacji euro, dokonał korekty swoich przewidywań i wskazał jako docelowy poziom 1,1500. Jeszcze dalej posunął się BNP Paribas, który stwierdził, że w pierwszym kwartale 2011 roku można spodziewać się spadku kursu EURUSD do parytetu. Część inwestorów była nastawiona na obronę dołków z 2009 roku, jednak ta sztuka się nie powiodła.

Warto odnotować poziom otwartych ”niekomercyjnych” pozycji na głównej parze walutowej. Wielkości te pokazują ile jest otwartych długich i krótkich pozycji przez grupę największych inwestorów. 14 maja na rynku znajdowało się ponad 154 tys. otwartych krótkich pozycji. Spekulacyjna pozycja netto, obrazująca różnicę pomiędzy długimi i krótkimi pozycjami wskazywała natomiast, że tych drugich jest aż o blisko 114 tys. więcej. Liczby te pokazują na co nastawiają się najwięksi inwestorzy – jedyną drogą wydaje się więc dalsze osłabienie wspólnej waluty. Czy w przeciągu roku dojdziemy do parytetu? To się jeszcze okaże.

Tezy, jakoby euro miało niebawem przejąć rolę głównej waluty rozliczeniowej, okazały się przedwczesne. Wydaje się bowiem, że w Europie brakuje jedności, a rozdzielenie polityki monetarnej i fiskalnej w taki sposób, że kraje nie mają wpływu na pierwszą z nich, natomiast o drugiej decydują same okazało się być błędem. Europa z procesu quantitative easing nie wyjdzie w ten sam sposób jak Stany Zjednoczone, które od dłuższego czasu finansowane były przez kraje gospodarek wschodzących, w szczególności Chiny. Nie bardzo istnieje możliwość przerzucenia długu Strefy Euro w ten sam sposób na jakikolwiek kraj. Nie ma się więc co dziwić pojawiającym się pogłoskom (szybko dementowanym) jakoby Niemcy, czy Francja miały opuścić unię walutową.

Zobacz też: Pożyczki hipoteczne | Aleksandrów Łódzki | Ińsko | Pożyczka z komornikiem | Gołańcz | Żychlin | Pożyczki prywatne bez bik | Grodzisk Wielkopolski | Brwinów | Pożyczka dla bezrobotnych bez bik | Kłodawa | Dobrzany | Najlepsza pożyczka | Wągrowiec | Tychy | Szybkie pożyczki gotówkowe | Łęczna | Szepietowo | Powolny koniec wspólnej waluty? | Niepołomice | Sulejówek | Rydułtowy |

Komentarze:

Skomentuj i powiedz co myślisz.

imie / nazwa:
treść :

---

brak komentarzy.
Przeczytaj także: pożyczki chwilówki Provident lub banki i konta osobiste w Polsce oraz opinie o bankach: Allianz, AIG, Alior, BPH, Bank Pocztowy, Mazowiecki Bank Regionalny, BGK, BOŚ, BRE, Bank Handlowy , BZ WBK, Credit Suisse , Deutsche Bank , Eurobank, Getin, Polbank, Kredyt Bank, RBS , WestLB, DnB NORD, Nordea, Raiffeisen, Meritum Bank, SKOK, INVEST-BANK, Toyota Bank , Noble, Danske Bank - Kredyty hipoteczne, lokaty, szybkie pożyczki gotówkowe i chwilówki bez BIK (także pozabankowe bez BIKu i KRD) dla zadłużonych, na telefon, bez poręczycieli, od ręki, na gębę, na dowód, na oświadczenie, pożyczki prywatne typu prowident bez zaświadczeń i zdolności kredytowej – kliknij tutaj aby przeczytać porady dotyczące wszystkich tych zagadnień. Kontakt z redakcją.